CoreWeave (CRWV): AI 시대를 지탱하는 GPU 클라우드의 절대강자

2025년 현재 인공지능(AI) 산업의 중심에는 데이터, 모델, 그리고 GPU 인프라가 있습니다.
ChatGPT, Sora, Claude, Stable Diffusion 등 우리가 알고 있는 모든 생성형 AI 서비스 뒤에는 막대한 양의 연산을 담당하는 클라우드 컴퓨팅이 존재합니다.

이 핵심 인프라를 전 세계 주요 AI 기업에게 공급하는 회사가 바로 CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV)입니다.
NVIDIA GPU 기반의 초고속 연산 인프라를 제공하며, OpenAI·Microsoft·Anthropic 같은 글로벌 AI 리더들의 ‘뇌’를 실질적으로 작동시키는 기업으로 주목받고 있습니다.

 

1. CoreWeave란? — AI 클라우드 인프라 전문 기업

CoreWeave는 단순한 클라우드 서비스 기업이 아닙니다.
2025년 현재, 회사는 ‘AI 컴퓨팅 전문 하이퍼스케일 인프라 기업’으로 자리매김했습니다.
AI 모델 학습과 추론(Inference)에 최적화된 GPU 서버를 대규모로 운영하며,
특히 NVIDIA의 최신 GPU(H100·B100·Grace Hopper Superchip)를 대량 보유한 몇 안 되는 업체 중 하나입니다.

즉, CoreWeave는 AI 전용 클라우드 인프라의 NVIDIA 파트너사로 이해할 수 있습니다.
AWS, Azure, Google Cloud처럼 범용 클라우드가 아닌, AI·머신러닝 전용 클라우드에 특화된 구조로, GPU 병렬 처리와 저지연 네트워킹에서 업계 최고 수준의 성능을 보유하고 있습니다.

 

AI 시대 GPU 클라우드 기업 코어위브(CoreWeave, CRWV)

2. CRWV의 사업 구조와 서비스

(1) AI 클라우드 컴퓨팅 플랫폼

CoreWeave의 핵심 사업은 GPU 기반 AI 클라우드 인프라 서비스(IaaS)입니다.
고객은 모델 훈련(Training), 추론(Inference), 데이터 저장(Storage), 네트워킹 등 AI 개발 전 과정을 CoreWeave 플랫폼에서 처리할 수 있습니다.

• NVIDIA GPU Compute : 초대형 모델 학습용 클러스터
• Inference Server : 실시간 생성형 AI 응답 처리
• Object Storage : 초고속 데이터 저장 및 접근
• Networking : 초저지연 GPU 간 통신

특히 CoreWeave는 GPU 클러스터 간 통신 최적화로 AWS 대비 최대 20% 빠른 학습 속도와 25% 낮은 비용을 실현합니다.
OpenAI의 GPT 모델 학습용 GPU 풀(pool)의 상당 부분이 바로 CoreWeave 데이터센터에서 운영됩니다.

 

(2) 데이터센터 및 전력 인프라

CoreWeave는 현재 미국, 영국, 스페인 등 8개 지역에서 12개의 데이터센터를 운영 중입니다.
총 전력 용량은 2.2GW로, 2025년 말까지 1.5GW를 추가 확보할 예정입니다.
이 중 900MW 이상은 이미 상시 가동 중이며, 탄소중립을 위한 재생에너지 구매계약(PPA)을 통해 전력 안정성을 확보했습니다.

즉, CoreWeave는 GPU뿐 아니라 전력 인프라를 자체적으로 확보한 ‘클라우드 발전소형 기업’이라 할 수 있습니다.

 

(3) GPU 임대 및 API 수익 모델

CoreWeave의 수익 구조는 사용량 기반(Usage-based)으로 설계되어 있습니다.
즉, 고객은 필요한 만큼 GPU를 시간 단위로 빌려 쓰는 방식입니다.

NVIDIA H100은 시간당 약 $4.25, RTX 4000은 시간당 약 $0.24 수준입니다.

OpenAI, Microsoft 등 대형 고객은 2~5년 단위의 장기 GPU 리스 계약을 체결하며, 이런 계약은 안정적인 반복매출(ARR)로 이어집니다.
또한 API 기반의 CoreWeave Cloud API를 통해 클라우드 통합, 추론 서버, 분산 학습 환경 등을 지원합니다.

 

3. 2025년 실적 요약 — 폭발적 성장세

CoreWeave는 2025년 상반기 상장 후, 놀라운 성장률을 기록했습니다.

매출은 전년 대비 세 배 이상 성장했으며, OpenAI·Microsoft와의 고정형 GPU 리스 계약이 핵심 성장 동력으로 작용했습니다.
특히 조정 EBITDA 7.5억 달러, 마진율 62%는 클라우드 업계 평균을 훨씬 상회하는 수준입니다.

구분	2025년 2분기	전년 동기 대비	비고
매출액	12억 1,280만 달러	+207%	시장 예상치 상회
순손실	-2억 9,050만 달러	적자 지속	R&D 비용 확대
조정 EBITDA	7억 5,320만 달러	+201%	고마진 구조 유지
매출총이익률	74.3%	+18.4%p	GPU 효율화 효과
백로그(잔여계약)	301억 달러	+86%	장기 매출 가시성 확보

 

4. CRWV의 주요 고객 및 파트너십

CoreWeave는 AI 생태계의 ‘백본(Backbone)’ 역할을 수행합니다.

Microsoft는 Azure AI 인프라 파트너이며(매출 비중 62%), OpenAI는 GPU 공급 계약 119억 달러 규모입니다.

Anthropic / Stability AI / Runway 등 주요 AI 스타트업과 장기 임대 계약을 유지하고 있습니다. 

NVIDIA와는 GPU 공급우선권을 확보하고, B100·H200 등 차세대 칩 조기 배정 계획입니다. 

현재 상위 두 고객(Microsoft, OpenAI)이 전체 매출의 77%를 차지하지만, CoreWeave는 향후 중형 AI 스타트업을 위한 GPU-as-a-Service(GaaS) 모델로 고객 포트폴리오를 다변화할 계획입니다.

 

5. CRWV의  재무 및 투자 현황

CoreWeave는 2025년 IPO를 통해 15억 달러의 신규 자본을 조달했습니다.
이를 기반으로 데이터센터 확장과 GPU 확보에 투자 중이지만, 부채 규모는 110억 달러를 넘어섰고 이자 비용도 연간 10억 달러에 달합니다.

다만, 매출총이익률이 74%로 매우 높고 AI 인프라 투자의 수익회수 주기가 3~4년으로 짧은 편이라 2027년에는 순이익 흑자 전환이 가능할 것으로 전망됩니다.

 

6. CRWV의 경쟁력

핵심 경쟁요인

AI 전용 인프라 구조는 범용 클라우드 대비 효율성과 속도에서 우위가 있습니다.

NVIDIA와의 파트너십을 통해 차세대 GPU를 조기 확보할 수 있습니다.

장기 계약형 매출 구조를 가지고 있으며, 백로그(잔여계약) 301억 달러를 확보해 놓았습니다.

GPU 병렬 최적화를 통한 고마진 구조로 수익성 유지 가능합니다. 

리스크 요인

상위 2개 고객이 매출의 77%를 차지할 만큼 고객 집중도가 높습니다. 

2025년 설비투자가 230억 달러 수준으로, 과도한 부채와 CAPEX 부담이 있습니다.

AI 경기 의존성이 높아서 AI 투자 위축 시 단기 실적 변동 가능성이 있습니다. 

 

7. CRWV의 시장 전망과 성장 스토리

AI 클라우드 인프라 시장은 연평균 30% 이상 성장하며 2030년에는 2,000억 달러 규모에 이를 것으로 예상됩니다.

CoreWeave는 이 시장에서 AWS·Azure·Lambda와 함께 ‘4대 AI 클라우드 기업’으로 평가받고 있습니다.

단기(2025~2026)

연 매출 50억 달러를 돌파할 것으로 전망됩니다.

GPU 23만개를 확보하고, 전력용량은 3.2GW에 도달할 것으로 예상됩니다.

Sora·Claude 등 AI 모델 확장 수요 수혜가 지속될 것으로 보입니다. 

중장기(2027~2030)

매출 180억 달러, 영업이익 80억 달러가 예상됩니다.

유럽·아시아 데이터센터 진출 및 국방 프로젝트 확대가 기대됩니다.

장기적으로 “AI 인프라의 NVIDIA”가 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 

 

 

CoreWeave는 단순한 클라우드 기업이 아니라, AI 혁명의 엔진을 구동하는 GPU 인프라 생태계의 중심 기업입니다.

OpenAI, Microsoft, NVIDIA와의 긴밀한 파트너십을 바탕으로 AI 모델 학습의 물리적 기반을 제공하고 있으며, 폭발적인 성장률과 높은 수익성을 동시에 보여주고 있습니다.

이상으로 AI 인프라 산업의 차세대 주인공인 CoreWeave에 대해 알아보았습니다.

 

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