JEPQ 대안으로 떠오르는 GPIQ, 더 낮은 수수료?

월배당 ETF에 관심이 있으신 분들은 당연히 JEPQ에 대해서 모르시는 분들은 없으실 듯 합니다. 

하지만, JEPQ와 유사한 운용전략을 취하면서도 수수료는 더 낮은 GPIQ라는 ETF에 대해서는 생소해하는 분들이 꽤 있으시더라구요.

골드만삭스에서 운용하는 GPIQ ETF에 대해 한번 살펴보겠습니다. 

 

GPIQ ETF

GPIQ의 기본정보

GPIQ의 정식명칭은 Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF로, 설정일은 2023년 10월 24일입니다.

운용사는 Goldman Sachs Asset Management이며, 2025년 기준 운용자산 규모는 약 12억 달러 수준입니다. 

분배금은 매월 지급되며, 총 보수는 0.29%입니다. 

 

 

GPIQ의 운용전략과 포트폴리오

GPIQ는 Nasdaq‑100에 속하는 기술·성장주 중심 포트폴리오에 투자하면서, 콜옵션 매도를 통해 월배당을 창출하는 ETF로, 비교적 공격적인 성장성과 함께 인컴형 전략을 지향합니다.

기초자산은 Nasdaq‑100의 대형 기술 중심으로 약 100개의 종목들로 구성하고 있으며, 보유 자산 중 25%~75% 범위에서 콜옵션 매도 비중을 조절하며, 시장 환경에 따라 유연하게 대응합니다.

 

보유 종목 수는 약 107개로, Top 10은 전체 자산의 약 51.5%를 차지합니다. 

주요 종목은 NVIDIA, Microsoft, Apple, Amazon, Broadcom, Meta 등입니다.

기술·IT 중심의 섹터 포커스로, 전형적인 Nasdaq 계열의 ETF 구성입니다.

 

GPIQ의 수익

GPIQ의 수익은 보유 주식 배당 수익과 콜옵션 프리미엄 수익으로 구성되며, 기술주 중심으로 구성되어 있어 직접 배당은 상대적으로 적습니다.

동적 옵션 매도로 월별 프리미엄이 발생하며 최근 TTM 배당 수익률은 약 10.13%라고 합니다.

 

GPIQ의 장점

약 10% 수준의 높은 배당 수익률로 인컴 수요자에게 매력적입니다.

또한, 총보수 0.29%로, JEPQ의 0.35%보다 유리합니다. 

옵션 비중을 조절하여 상승장과 횡보장 모두에서 유연하게 시장상황에 대응 가능하며, 기술 섹터의 성장주 중심으로 구성되어 있어 성장성과 인컴 모두를 추구합니다. 

 

GPIQ의 리스크

일일 변동성 2.94%로 JEPQ의 약 2.63%보다 높은 수준이며, 최대 하락폭은 -21%를 경험하기도 하였습니다.

콜옵션 매도 전략 특성상 급등장에서는 상승 수익이 제한됩니다. 

2023년 10월 설정으로 출시 이력이 짧아 아직 장기 트랙 레코드가 부족한 면이 있습니다.

 

GPIQ vs JEPQ 비교

 

두 ETF 모두 Nasdaq-100을 기반으로 하면서 옵션을 매도하여 수익을 추구한다는 점에서 유사한 운용전략을 취한다고 볼 수 있습니다.

하지만, JEPQ는 콜옵션 수익을 ELN을 통해 창출하면서 상대적으로 구조가 복잡하고 비용이 많이 드는 운용방식이나,

GPIQ는 직접 옵션을 매도하는 전통적인 커버드콜 전략을 운용하여 비용 절감이 가능한 구조입니다. 

동일한 구조인 것처럼 보이지만, JEPQ가 GPIQ에 비해 변동성이 조금 더 낮고 구조가 안정적이라고 합니다. 

 

GPIQ가 최근 성과가 더 좋게 나오고 유망하지만, 변동성이 크고 복잡할 수 있어 일반적으로 입문 투자자에게는 JEPQ가 좀 더 안정적인 입문형 ETF로 소개되는 것 같습니다. 

 

GPIQ 수수료가 더 저렴한 이유

얼핏 보기에는 동일한 운용전략을 취하고 있는 것처럼 보이지만, JEPQ는 ELN을 통한 구조화 비용이 추가로 투입되기 때문에 전통적인 콜옵션 매도 방식을 활용하는 GPIQ의 비용이 적게 들어갑니다. 

운용사인 골드만 삭스와 GPIQ ETF는 시장에서는 후발주자에 속하기 때문에 시장 점유율 확보, 차별화 등의 목적으로 저보수를 설정하여 운용하고 있다고도 볼 수 있습니다.  

단순히 '싸게 만든 ETF'라기보다는 구조 자체가 더 단순하고 효율적으로 설계되어 있다고 보는 것이 더 맞지 않을까 싶습니다.

 

 

지수 추종 ETF들에게 있어 0.06%의 수수료 차이는 장기 투자의 관점에서 봤을 때는 결코 작다고 볼 수는 없습니다. 

하지만, 그렇다고 무조건 수수료가 저렴하다고 무지성으로 선택을 할 것도 아닙니다. 

저러한 차이가 있음에도 JEPQ로 더 자금이 몰린다면 그것도 나름의 이유가 있을 것이기 때문입니다.

후발주자 격인 GPIQ가 JEPQ를 얼마나 따라잡을 수 있는지 지켜보는 것도 ETF 투자하시면서 하나의 재미가 되지 않을까 생각합니다. 

 

이상으로 JEPQ와 유사하지만, 수수료는 더 저렴한 GPIQ ETF에 대해 살펴보았습니다. 

 

 

2025.07.20 - [은퇴를 위한 재테크/ETF] - 나스닥 100 기반 월배당 커버드콜 ETF - JEPQ

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