슈뢰딩거(Schrödinger, NASDAQ : SDGR)는 인공지능(AI)과 분자역학을 융합한 계산화학(Computational Chemistry) 기반 신약개발 플랫폼 기업입니다.
단순히 신약 후보를 찾는 수준을 넘어, 약물 설계부터 임상 예측까지 전 과정을 디지털화하며 바이오 산업의 패러다임을 바꾸고 있는 혁신 기업으로 평가받습니다.
1. SDGR 사업 구조 — “소프트웨어 + 신약개발의 이중 엔진”
슈뢰딩거의 사업모델은 소프트웨어 플랫폼과 신약개발 파이프라인이라는 두 개의 축으로 구성되어 있습니다.
(1) 소프트웨어 플랫폼 : Schrödinger Suite
대표 제품인 Maestro, Glide, FEP+는 분자구조, 약물-단백질 결합, 예측 독성 분석 등을 수행하는 통합 시뮬레이션 플랫폼입니다.
글로벌 제약사(노바티스, 로슈, 타케다, BMS 등)에 공급되며, SaaS(구독형) 모델로 안정적 반복매출(ARR)을 창출하고 있습니다.
최근에는 AI 기반 예측모델을 결합해, 전통적인 계산화학을 넘어 AI Drug Discovery Platform으로 진화 중입니다.
이 플랫폼은 신약 개발의 전 과정을 가속화하며, 제약사들이 R&D 비용을 절감하고 임상 성공률을 높이는 데 직접적인 도움을 줍니다.
(2) 자체 신약개발 파이프라인
슈뢰딩거는 플랫폼만 제공하지 않습니다.
직접 AI 기반 후보물질을 발굴·개발하여 파이프라인을 운영하고 있습니다.
| 코드명 | 타깃 | 적응증 | 단계 | 비고 |
| SDGR1 (CDC7 inhibitor) | 세포 증식 차단 | 암 치료 | 임상 1상 | 자체 개발 |
| SDGR2 (WEE1 inhibitor) | DNA 복구 억제 | 항암제 | 임상 1상 | Takeda 공동개발 |
| SGR-1505 (MALT1 inhibitor) | 림프종 | 면역항암제 | 임상 초기 | BMS 제휴 |
슈뢰딩거는 제휴사인 Takeda, Bristol-Myers Squibb (BMS)와 공동개발 계약을 체결하고, 마일스톤·로열티 수익 모델을 확보했습니다.
즉, 플랫폼 수익과 신약 상업화 수익이라는 하이브리드 구조를 완성한 셈입니다.
2. SDGR 재무 성과 — “성장세는 이어지고, 손실은 연구개발에 투자 중”
2025년 2분기 기준, 슈뢰딩거의 매출은 5,476만 달러로 전년 대비 16% 성장하며 분기 최대 실적을 기록했습니다.
| 구분 | 2025년 2분기 | 전년 대비 | 비고 |
| 소프트웨어 매출 | 4,050만 달러 | +15% | 구독 모델 확산 |
| 신약 개발 수익 | 1,420만 달러 | +22% | 마일스톤 반영 |
| 총매출 | 5,476만 달러 | +16% | 분기 최고 |
| 순손실 | -4,317만 달러 | - | R&D 투자 영향 |
R&D 비용은 연간 약 1억 8,900만 달러로 매출의 80% 수준입니다.
현금 잔액은 약 7억 달러로, 2027년까지 추가 자금조달 없이도 안정적 운영이 가능합니다.
소프트웨어 총이익률은 68%입니다.
조정 EBITDA는 -5,137만 달러입니다.
즉, 단기 적자는 연구개발 확장을 위한 투자이며, 장기적으로는 AI와 계산화학을 결합한 독점 기술력 강화 단계로 평가됩니다.
3. SDGR 기술 경쟁력 — “AI와 물리 시뮬레이션의 융합”
슈뢰딩거의 핵심 기술은 양자역학 시뮬레이션(FEP+)과 AI 분자 예측모델의 결합입니다.
기존 통계적 약물 예측 모델보다 정확도가 50배 향상됩니다.
약물 탐색 기간을 평균 4년에서 1년 이하로 단축합니다.
물리 기반 모델과 AI 학습을 병행한 하이브리드 알고리즘입니다.
이 기술은 Recursion이나 Atomwise보다 낮은 오차율을 보이며, 글로벌 제약사들이 신약 설계 시 사실상 표준 툴킷으로 채택하고 있습니다.
현재 CADD(Computer-Aided Drug Design) 시장 내 점유율은 40% 이상으로, 연구소·대학·바이오텍에서도 널리 사용되고 있습니다.
또한 신약 분야를 넘어 신소재, 반도체 화학 시뮬레이션 등으로 적용 범위를 확장하고 있어 산업 간 시너지가 기대됩니다.
4. SDGR 투자가치 평가
밸류에이션 현황
평균 목표주가는 31.2달러로, 2025년 10월 기준으로 상승여력은 약 40% 있는 것으로 평가되고 있습니다.
시가총액 대비 매출비율(P/S)은 8.1배로, AI 신약개발 경쟁사 대비 저평가되어 있다고 볼 수 있습니다. (Recursion 10.4배, Exscientia 9.6배)
SDGR 강점
SaaS형 반복매출 구조를 통하여 고정비 기반의 확장성을 확보하고 있습니다.
자체 파이프라인의 상업화 가능성을 따져보면, 임상 성공 시 로열티 수익은 연 2억 달러 이상으로 예상됩니다.
글로벌 AI 신약개발 시장 성장의 수혜를 받아 연평균 성장률(CAGR) 15~20% 수준이 전망됩니다.
리스크 요인
임상 실패 시 파이프라인 가치가 급락할 우려가 있습니다.
NVIDIA, Recursion, Insilico 등 경쟁사 진입이 가속화되고 있습니다.
R&D 투자 지속으로 단기 흑자전환이 지연될 가능성이 있습니다.
5. SDGR의 향후 전략과 전망
단기(2025~2026년)
SDGR1, SDGR2 임상 1상 결과 발표 예정으로, 성공 시 기업가치 급등 요인으로 작용할 수 있습니다.
AI 자동화 기능 추가 및 구독형 고객 10~15% 확대가 예상됩니다.
중장기(2027~2030년)
AI 기반 R&D 통합 플랫폼 기업으로 전환을 계획하고 있습니다.
면역학·신경질환·대사질환 등 신규 영역으로 파이프라인을 확대해 나갈 것입니다.
2028년 영업이익 흑자 전환을 목표로 하고 있습니다. (매출 5억 달러, 영업이익률 25%)
대형 제약사의 인수 가능성도 거론되며, 장기 성장 프리미엄 요인으로 작용할 수 있습니다.
글로벌 AI 신약개발 시장은 2030년 약 250억 달러 규모로 성장할 전망이며, 슈뢰딩거는 기술력·데이터·파트너십 세 요소를 모두 갖춘
업계 톱 3 진입 유력 후보로 평가됩니다.
슈뢰딩거는 과학적 정밀성과 AI의 확장성을 동시에 확보한 가장 진보된 TechBio 기업 중 하나입니다.
현재는 적자지만, 안정적 소프트웨어 매출, 파이프라인 상업화 가능성, 산업 전체의 AI 전환 흐름, 이 세 가지 성장축이 명확하게 작동하고 있어 향후 글로벌 신약개발 패러다임을 주도할 가능성이 가장 높은 기업 중 하나입니다.
이상으로, 슈뢰딩거 기업에 대해 알아보았습니다.
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언급된 기업 및 산업은 작성자의 조사와 해석에 따른 내용일 뿐, 투자 권유나 추천의 목적은 전혀 없습니다.
투자나 의사결정을 내리기 전에는 반드시 최신 공시자료와 전문가의 자문을 확인하시기 바라며, 본 글의 내용에 기반한 투자 결과에 대해 작성자는 법적·금전적 책임을 지지 않습니다.
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